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由年报看PC制造业上市公司的发展

日期:2011年10月24日 15:09

 一、基本现状

        根据中国证监会《上市公司行业分类指引》中代码G83的分类, 目前共有十一家计算机及相关设备制造业公司在国内上市。综合分析后选择具有代表性的公司进行年报对比统计可得:国内PC制造业上市公司平均主营业务收入为17.35 亿元人民币,同比增长41.68%。比同期国内所有上市公司主营业务收入同比增长的18.15% 增加了二十三点五个百分点;每股收益为0.33元人民币,比总体平均水平高出0. 115 元人民币。这基本上说明2000年我国PC制造业保持了正常的发展速度,PC制造业的利润水平总体尚可。

         2000年国内PC制造业上市公司平均利润总额为1.01亿元人民币,同比增长 32 .99%,净利润0.875亿元人民币,同比增长41.22%,比同期国内所有上市公司平均水平高出十九个百分点和三十个百分点。2000年度国内PC制造业上市公司平均每股净资产为3.13元人民币,净资产收益率为10.77%,均比同期国内所有上市公司每股净资产2.66元人民币和净资产收益率8.06%略高。另外按2001年4月30日收盘价计算,国内PC制造业上市公司平均市盈率为86倍,高于总体平均水平,这从一个侧面反映出投资者对于PC制造业的高速成长性给与了一定认可,基本上反映了PC制造业目前的实际情况。 (剖析主流资金真实目的,发现最佳获利机会!)

        以上统计不包括两家ST公司,因为ST深华源2000年在进行资产重组,而今年新戴帽的ST公司实达电脑并不是由于PC本身导致的利润大副滑坡,因为实达的主营业务在2000年还是取得了较大的盈利业绩——外设盈利7000万人民币, PC 制造盈利 1500万人民币,网络产品盈利500万人民币。

二、重点关注

        国内PC制造业上市公司今年应该重点关注那些问题呢?经过分析主要有:1 )规模经济问题。大部分公司没有达到规模经济,显示不出规模与品牌效益,十一家公司中主营业务收入最多的深科技A仅38.64亿元人民币,而同期联想电脑是284 亿元人民币。由于在营销与服务上投入有限,缺乏市场竞争力,无法形成自己的品牌优势,阻碍了进一步的发展;2)PC制造业转型问题。现在PC的性能越来越好, 零部件的发展速度越来也快,整个制造业正在向网络化、个性化、大众化发展,能否跟上快速变化的步伐、是否需要进行产业结构调整是摆在每一个上市公司面前的重要课题;3) PC制造业利润问题。现在PC制造业已经进入微利时代, 从前面提到的利润增长比主营业务收入增长低出近九个百分点就可证明。由于利润越来越薄,成本控制就显得更加重要。2000年PC制造业承受了比以往更大的降价冲击波,这一点今年还将继续,上市公司必须引起足够的重视。

        另外还有以下一些问题值得公司特别注意:1)股本扩张过快,引起消化不良。以华东电脑为例,总股本由1997年度的5000万股增到了现在的17103。2万股,增长了242%,造成了公司不能正常消化股本扩张而带来了一系列问题;2 )对于变化的市场把握不利。以湘计算机为例,2000年存货同比增长23.04%, 导致存货周转率大幅下降,说明企业市场营销手段亟待加强;3)公司投资决策存在重大失误。 以实达电脑为例,投资失误形成了公司的主要亏损源,仅公司在VCD项目上就造成了0. 9亿元人民币的损失;4)公司管理水平亟待提高。还以实达电脑为例,由于对子公司管理不善造成1.1亿元人民币的损失, 而某咨询公司开出的“药方”又使它付出了1.3亿元人民币的学费。5)公司多元化投资过于“多元”。2000年年报显示,实达电脑控股子公司及合营企业多达27个,涉及的领域除了自己擅长的IT领域,还有投资、房地产、物业管理,甚至还有酒店,多的时候连管理者都不知道投资公司的名称、股权结构和业务范围,管理更是鞭长莫及。 

    三、发展展望

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